Desde la pandemia de Covid-19 de los años 2020 y 2021, los mercados de commodities han visto potenciar una palabra clave: volatilidad.
Como ejemplo de la tendencia inestable de los precios, mientras en 2022 se alcanzaron máximos históricos en medio del inicio de la guerra entre Rusia y Ucrania, en 2023 y 2024 el sendero fue bajista, y este año la tendencia es dispar, dependiendo del producto considerado en el análisis.
Para el caso de Argentina, hay un grano que es muy relevante, por ser el producto que más dólares trae al país: se trata de la harina de soja, principal producto de exportación, superando al aceite de la oleaginosa y al poroto.
Al hacer foco en el complejo soja en lo que va de 2025 en el Mercado de Chicago (CBOT), el poroto de soja se mantiene estable y lateralizando entre U$S 370 y U$S 395 la tonelada.
En cambio, el aceite subió poco más de 30%, hasta U$S 1.176; pero la harina cayó 10%, hasta U$S 283, según repasó la Bolsa de Comercio de Rosario (BCR) en uno de los artículos que forma parte de su informativo semanal.
Y agrega a su vez que la política de biocombustibles que se profundiza en Estados Unidos y el mundo, tiene consecuentes presiones de demanda en el aceite de soja que afectan al alza los precios.
Eso último, intensificado recientemente por las subidas en el petróleo tras las tensiones geopolíticas entre Irán e Israel.
“De esta forma, como contracara de precios más altos del aceite de soja, la harina de soja viene registrando una presión bajista importante en CBOT y buscando un piso en las cotizaciones ante la creciente oferta del producto, como consecuencia de la mayor necesidad de producir aceite de soja”, indica el documento.
Al respecto, menciona también que un punto importante es que el crecimiento en la demanda de aceites a nivel global está siendo sustentada mayormente por el aceite de soja, seguido por el aceite de palma y de colza.
No obstante, la particularidad de la soja es su bajo contenido de aceite con relación a otras oleaginosas, por lo que esto confluye a una gran oferta de harina que no logra ser absorbida totalmente por más demanda doméstica de los principales países procesadores y aumenta la competencia en el mercado FOB.
Por su parte, la demanda global de harina de soja está creciendo en línea con precios de exportación más bajos.
En este contexto, el precio FOB de mercado de la harina de soja argentina tocó un mínimo en más de 15 años hasta U$S 281 hacia finales de junio y consolida actualmente a este origen como la opción más competitiva respecto a los principales países exportadores.
En las últimas jornadas, la demanda global reaccionó con firmeza a este contexto de precios bajos, con incluso China comprando un buque de harina de soja de origen argentino. Más aún, es la primera vez que el país asiático realiza una compra de este producto argentino desde que habilitó las importaciones de harina de soja argentina en 2019.
Respecto al mercado de harina de soja, Argentina se destaca como el principal exportador a nivel mundial, y este producto se consolida como el más importante dentro de su canasta exportadora. Más aún, este único producto representó en 2024 nada menos que el 13,4% de las exportaciones totales del país, mientras que el complejo soja en su conjunto el 27,6% respectivamente. Es decir, es de forma indiscutible el principal complejo de exportación de Argentina.
